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[경제분석] 중국, 경기 반등 재확인
1/4분기 중국 경기는 제조업이 회복을 주도하면서 반등했습니다. 3월 실물지표가 다소 둔화됐지만, 제조업 반등과 정책 효과 등을 감안하면, 경기 회복 흐름은 이어질 전망입니다.

국내외 경제 최규호 2024.04.16
[경제분석] 3월 미국 소매판매: 연준은 서두를 필요가 없다
미국 소매판매가 예상을 상회했습니다. 내구재를 제외한 소비가 대체로 양호했기 때문입니다. 여전히 급격한 소비 위축 조짐은 찾아보기 어렵습니다. 양호한 소비는 물가 둔화를 더디게 하는 요인이기 때문에 연준은 신중한 스탠스를 유지할 것으로 예상합니다.

국내외 경제 최규호 2024.04.16
[경제분석] 그래도 연내 인하
3월 미국 CPI가 예상을 상회하면서 금리 인하 기대가 약해지고, 심지어 금리 동결 또는 인상 시나리오까지 제기되고 있습니다. 물가 둔화가 예상보다 더디기는 하지만, 시장 반응은 다소 과도한 것 같습니다. CPI와 달리 PCE 물가는 연준 전망에서 크게 벗어나지 않았고, 과거 인하 사이클과 비교해도 연내 인하는 유력합니다.

국내외 경제 임혜윤 2024.04.15
[경제분석] ECB, 6월 인하 가능하다
ECB가 금리 인하 가능성을 언급했습니다. 경기 하방 압력이 우세한 가운데, 물가와 임금 상승 압력의 약화 가능성을 감안하면, 6월에 금리 인하가 시작될 것으로 예상합니다.

국내외 경제 최규호 2024.04.12
[경제분석] 3월 미국 CPI: 쉽지 않은 물가 안정
미국 물가 상승 압력이 유지됐습니다. 주거 물가 둔화가 더딘 데다 여타 서비스 물가 오름세도 강했기 때문입니다. 서비스 물가 둔화가 더디게 진행되면서 당분간 물가 상승률은 3%를 상회할 전망입니다. 따라서 연준의 정책 스탠스도 보다 신중해질 수 있습니다.

국내외 경제 최규호 2024.04.11
[경제분석] 3월 미국 고용: 바람직한 시나리오
미국 고용지표가 예상을 상회하면서 급격한 고용 위축 가능성이 낮다는 점도 재확인됐습니다. 구인수요가 양호한 가운데, 노동공급이 늘어나는 그림은 가계와 기업 모두에게 긍정적인 변화입니다. 고용지표는 미국 경기의 연착륙을 시사하고 있습니다.

국내외 경제 임혜윤 2024.04.08
[경제분석] 수출 모멘텀으로 본 KOSPI 고점
한국 수출은 양호하지만, 반도체와 여타 품목 간 격차가 커지고 있습니다. 수출 증가율은 5~6월에 정점을 지날 것으로 예상하는데, 반도체 이외 품목의 수요 회복이 더디기 때문에 하반기 수출액이 지속적으로 늘어나기는 어려워 보입니다. KOSPI는 수출 모멘텀이 둔화되는 6월에 조정 받을 가능성이 있습니다.

국내외 경제 임혜윤 2024.04.01
[경제분석] 2월 한국 산업활동동향: 수출이 주도하는 회복
지난달 국내 경기는 반등했습니다. 소비가 둔화됐지만, 반도체와 기계 생산이 늘었고 투자도 증가했습니다. 수출 반등과 완만한 소비 둔화를 고려하면, 경기 회복 흐름은 이어질 전망입니다.

국내외 경제 최규호 2024.03.29
[경제분석] 1~2월 중국 실물지표: 양호한 시작
연초 중국 실물지표는 대체로 양호했습니다. 민간을 중심으로 제조업 생산이 늘었고, 소비 둔화 폭도 크지 않았습니다. 앞으로도 경기 회복 흐름은 이어질 전망이지만, 정책의 수요 진작 효과를 확인하는 데까지는 시간이 필요해 보입니다.

국내외 경제 최규호 2024.03.18
[경제분석] 한국 소비의 재해석
코로나 이후 인플레이션과 통화 긴축이 장기화되면서 우리나라의 가계부채 문제와 소비 부진에 대한 우려도 커지고 있습니다. 가계 소비여력을 판단하기 위해 소득/자산/부채와 같은 변수들을 분석해봤습니다. 그 결과, 소비 둔화 압력은 점차 완화되고 있다는 판단이며, 향후 소비 반등 시에는 내구재, 여가생활, 사교육비 지출 확대가 두드러질 것으로 예상합니다.

국내외 경제 임혜윤 2024.03.15

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